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不動産の証券化(SPC組成)

■事例5.国有財産の証券化

@開発事業者が発起人となり、憩いの里多治見特定目的会社(以下「SPC」という。)が設立された(特定出資100万円)。

ASPCは、開発事業者と特定資産となる老人介護施設「憩いの多治見」に係る事業開発契約を締結した。

BSPCは、都市銀行と特定資産建設に係る銀行取引約定書を締結し、総額3千万円を借り入れた。

C特定目的会社は、原保有者である財務省と特定資産となる本件土地にかかる国有財産売買契約を締結した。

D特定目的会社は、財務省が発行する納入告知書により、土地代金全額を支払い、この結果、特定目的会社が本件土地を所有する。

E開発事業者は、SPCと締結した事業開発契約に基づき特定資産となる建物の建設工事を行い、完成後すみやかにSPCに引き渡す。

FSPCは、優先出資の発行により資金調達を行い、本件建物の取得に係る借入及びその借入に要した費用(利息も含む)、設立費用並びに優先出資発行費用その他の支払いを行う。また、本件建物の表示登記をし、所有権の保存登記を行う。この結果、SPCが本件建物を所有する。

GSPCは、不動産管理処分業者と不動産管理処分業務委託契約を締結し、特定資産の管理及び処分を委託する。

HSPC運営事業者と事業運営委託契約を締結し、特定資産の運営を委託する。

開発事業者

不動産管理処分業者

第1

優先出資

業務委託

特定出資

運営業者

特定資産

憩いの里・多治見

特定目的会社

(発行会社)

第2

優先出資

第1優先出資

投資家

第2優先出資

投資家

 発起人(開発事業者)

募集の取扱:特定譲渡人

開発事業契約

都市銀行

売払

取得

国有財産

売買契約

上矢印: 出資
下矢印: 左矢印: 賃料
上矢印: 出資
下矢印: 配当
下矢印: 配当
上矢印: 左矢印: 業務委託
左矢印: 取得の勧誘
上矢印: 借入
テキスト ボックス: 財務省(原保有者)

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